Risicopremie Voor Fascisme

Wat Er Nu Met De Economie Gebeurt door Π op 2025-05-25 in Economie

Door Umair • 22 mei 2025
Vrije Vertaling

Hallo! Hoe gaat het met iedereen? Kom erbij, welkom terug oude vrienden, welkom nieuwe, en hier is kleine Snowy die naar jullie grijnst.

Excuses voor mijn afwezigheid. Ik bracht wat tijd door met een vriend die ik niet vaak zie (en die ik mis nu ze weg zijn), en ik was verwikkeld in sessies met velen van jullie, die geweldig, leuk, ontroerend en fantastisch waren.

Vandaag ga ik jullie leren wat er de komende maanden met de economie gaat gebeuren. En met de financiële markten, want iedereen maakt zich zorgen dat hun spaargeld in rook opgaat... in as verandert... verandert in het zwarte gat aan het einde van het kapitalisme, of in de ziel van Donald Trump, wat hetzelfde is, denk ik.

Laten we beginnen.

Markten en zombiehersenen, of de afgrond waar we omheen dansen

Zie je de markten stuiteren? Maar het voelt raar. Er klopt iets niet. Het is niet zoals normaal. Stuiteren is één ding, maar dit... het voelt alsof ze op de rand van een afgrond dansen. Een heel, heel diepe.

Dat zijn ze ook.

Beschouw de markten als een gigantisch brein. Alleen niet een heel goed brein. Eerder een zombiebrein. Daarom hebben we crashes en crises. De markten zijn diep "irrationeel", in vakjargon, maar in gewoon Nederlands: ze zijn gewoon niet erg slim.

Ze doen het fout. Soms, vreselijk fout.

Op dit moment voelt het alsof ze op de rand van een heel diepe afgrond dansen, omdat ze bijna, pijnlijk dichtbij, komen bij het ontdekken van iets wat de rest van ons al weet.

Donald Trump laat de Amerikaanse rijkdom smelten. Het is welvaart. Hij maakt er een puinhoop van. Dat is niet echt mijn mening, het is gewoon een feit. Veel succes met het creëren van nog een paar decennia groei zonder... wetenschap. (Of de rechtsstaat. Of een vrije pers. Of, weet je, de vrijheid zelf.)

Weet je wat echt slecht is voor de economische groei? De Gestapo. Lach er maar op los, dat is een slechte grap, maar slechts een beetje. Het is waar, om voor de hand liggende redenen.

Dus de markten komen pijnlijk dicht bij het ontdekken van wat iedereen die bij zijn volle verstand is al weet, namelijk dat al deze dwaasheid de economie zal verwoesten. Dat is al zo, als je de laatste tijd hebt geprobeerd een huis te verkopen, een baan te vinden of een bedrijf te runnen.

Nu. Laat ik het allemaal wat formeler maken, zodat je het echt begrijpt.

De fascistische risicopremie

In de financiële wereld hebben we een begrip dat een "risicopremie" wordt genoemd. Het is gemakkelijk te begrijpen. Het betekent gewoon dat waar extra risico is, een extra prijs wordt gevraagd.

Stel je voor dat ik, ik weet het niet, een restaurant wilde openen. Riskante zaak, toch? Stel je nu voor dat het mijn eerste restaurant was. Zelfs als je mijn beste vriend was, zou je waarschijnlijk om... iets kleins vragen. Het zou zoiets kunnen zijn als ik failliet zou gaan, dan zou je eerst je geld terugkrijgen uit de verkoop van de apparatuur. Je zou een "gewaarborgde schuldeiser" zijn, om het zo maar te zeggen. Dat is een soort risicopremie.

Net als kredietscores. Vreselijke dingen. Piekkapitalisme. Maar ze dienen om het punt te maken. Als je een lage kredietscore hebt, boem, moet je hogere rentes betalen.

Van wie is de kredietscore zojuist verscheurd? Die van Amerika.

Raad eens wie er meer gaat betalen voor elke creditcardbetaling, autobetaling en hypotheekbetaling? Dat geldt voor elke Amerikaan. Maar wanneer zullen ze dat doorhebben? Die arme dwazen die op Trump hebben gestemd om "de economie te repareren"? Niet snel genoeg, want een deel van de lelijke zaak van het kapitalisme is mensen vervreemden van hun eigen geld, maar ik dwaal af. Ik probeer jullie gewoon een paar dingen te leren.

Dus. Wat er met de markten gebeurt, is heel simpel. Ze zijn een primitief zombie-amoebebrein. Ze proberen een compleet nieuwe risicopremie te berekenen.

(Dit is trouwens alles wat markten doen. Ze "prijzen risico". Dat is alles. De rest is eigenlijk ruis en onzin. Markten bestaan alleen om activa te prijzen, en dat doen ze door risico te beoordelen.)

Het verschil in dit geval is dat ze moeten proberen een risicopremie te berekenen voor iets wat ze nog nooit eerder zijn tegengekomen.

Dat zouden we een Idiot-Fascistisch-Industrieel Complex kunnen noemen.

Dat betekent dat de mafketels die de Amerikaanse macht hebben echt een plan hebben om de economie te laten instorten. Een echt... plan. Het heet het Mar a Lago-akkoord, het bestaat uit vier stappen, ik heb het er al met velen van jullie over gehad tijdens sessies. Daarnaast is er Project 2025, dat de overheid uitholt in naam van lagere belastingen, terwijl de staatsschuld explodeert, en daarmee de recente verlaging van de Amerikaanse kredietwaardigheid. Deze twee gigantische pijlers van idiotie hebben dus al reële gevolgen.

Nu. De markten hebben geen idee wat ze hiermee aan moeten. Ze hebben nog nooit zoiets gezien als Amerika dat afglijdt naar fascisme, en dan nog wel door idioten. Niemand.

Dus daar zijn ze dan, rondstuiterend, schaatsend, gevaarlijk, dansend, dodelijk, pal aan de rand van een afgrond die we allemaal tot in ons diepst voelen.

Wanneer gaat de meltdown plaatsvinden?

Je vraagt je dat elke dag af. Miljoenen anderen ook. Maak je geen zorgen. Ik ga zo de vraag beantwoorden.

De markten hebben een pro-Trump voorkeur (en dat gaat je geld kosten)

Ik bedoel dat niet sarcastisch. Ik bedoel het letterlijk. De markten zijn echt dom.

Waarom zeg ik dat? Omdat ze een pro-Trump voorkeur hebben. Zelfs terwijl hij ze aan het smelten is.

Daarom doen ze er zo lang over, zweten ze zo hard en zijn ze zo traag om de risicopremie te berekenen. Ze kunnen niet begrijpen, verwerken, geloven wat er voor hun ogen gebeurt. Hun man, hun macho, hun redder... Donald Trump... is degene... die ze steeds weer met zijn slappe buik in het gezicht slaat. Sorry als ik je je koffie heb laten uitspugen of erin heb laten stikken. Ik wilde dat je het punt begreep.

Markten zijn sowieso al niet erg slim. Markten zijn gewoon mensen. Financiële broeders zijn meestal niet erg intelligent, nieuwsgierig of aardig. Dat is niet mijn mening, maar de reden dat ze een culturele maatstaf van toxiciteit zijn geworden. Patrick Bateman was niet bepaald Clark Kent, hij was niet voor niets American Psycho.

In dit geval zijn de markten echter nog dommer dan wie dan ook voor mogelijk had gehouden. Markten zijn mensen, en de mensen op de Amerikaanse financiële markten zijn grote fans van Donald Trump. Dat is niet ongebruikelijk en zou niet controversieel moeten zijn. Ze zijn misschien niet helemaal MAGA, maar financiële types zijn conservatief, en dus zijn ze nu verbijsterd door wat er met hen gebeurt. Hun conservatieve lieveling is veranderd in een zwarte weduwe, om het zo maar te zeggen.

Ze kunnen dit letterlijk niet goed begrijpen. Ze lopen al jaren zo achter op Donald Trump dat ze verbijsterd, verrast en verward zijn. Maar dat zou niet zo moeten zijn. Ze vragen ons immers al heel lang om een nogal dwaze stelling te geloven, namelijk Trump steunen: Amerika zou de eerste rijke fascistische natie in de moderne geschiedenis kunnen worden.

Die bestaan niet voor niets. Als ze boeken zouden lezen, zouden ze die reden wel snappen, namelijk dat fascisme draait om het vernietigen van dingen, niet om het creëren ervan, en dat je geen echte groei of welvaart bereikt door vernietiging, door idiotie, door haat, lelijkheid, wrok of geweld. Sorry. Zo werkt het niet, tenminste niet meer. Om echte groei te bereiken, heb je, laat ik het nog eens zeggen, wetenschap, literatuur, rede, waarheid, rechtvaardigheid nodig, al die dingen die fascisten haten.

Maar financieel ingestelde types begrijpen dit niet. Hun economische kennis is niet eens oppervlakkig, het is nauwelijks botoxdiep.

En omdat ze dit basisprincipe van de economie niet begrijpen – groei vereist moderniteit, en fascisme vernietigt beide – zijn ze totaal verbijsterd.

En dus begrijpen ze niet helemaal hoe ze moeten berekenen wat ze moeten berekenen, namelijk de risicopremie van fascisme.

De risicopremie van het fascisme, nogmaals, of wat een economie waard is

Nu ik je heb geleerd hoe economie echt werkt, kun je de risicopremie van het fascisme in zijn meest simpele en ware vorm begrijpen.

Dus. Groei en welvaart komen niet voort uit Gestapo's, autoritaire decreten, lelijkheid, haat, domheid, wrok, vetes. Ze komen voort uit wetenschap, literatuur, waarheid, rechtvaardigheid, vrijheid, alle pijlers van de moderniteit.

Nu. Wat is de prijs van de bovenstaande alinea? Wat gebeurt er als we de moderne tijd in honderd dagen helemaal uithollen, alles, wetenschap, literatuur, waarheid, rechtvaardigheid, vrijheid – en wat overblijft is een zwart gat, waarin lelijkheid, haat, domheid, wrok en alle smaken van vernietiging sudderen en koken?

Dat is wat de markten moeten berekenen.

Wat is dat allemaal waard?

Dit is trouwens het verschil tussen financiën, wat slechts mechanica is, en economie, wat conceptueel is. Maar ik dwaal een beetje af. Ik wil dat je dit allemaal goed en diepgaand begrijpt.

Nu. In een normale wereld zou die risicopremie moeilijk te berekenen zijn. En niemand zegt trouwens dat het precies moet gebeuren. Gewoon als een soort ruwe schatting in graden.

Maar het probleem, zoals ik je heb uitgelegd, is dat de markten om te beginnen al pro-Trump zijn. Omdat ze niet veel over geschiedenis gelezen hebben, niet nieuwsgierig zijn en over het algemeen wel akkoord gaan met het principe dat geld de zin van het menselijk bestaan is, weten de markten nu niet meer hoe ze de relatie tussen fascisme, risico en groei moeten begrijpen.

Ze zijn dus heel erg schizofreen. Ze weten niet wat boven en beneden is. De ene week gaan ze deze kant op, de volgende dag, bam, de andere. Ze lijken een beetje verward en vol waanideeën. Je ziet de strijd in de lijnen die ze trekken, die de strijdlijnen zelf zijn, vol verzet, vermoeid, beladen met verwarring.

Maar je weet het antwoord al: ze weten het niet.

Wat is een economie waard zonder wetenschap, literatuur, waarheid, ontdekking, rechtvaardigheid, vrijheid, enzovoort?

Niet zoveel als vroeger.

Misschien helemaal niet zoveel.

Waarom een fascistische economie minder waard is dan een niet-fascistische economie

Nu. Er is maar één uitweg uit deze puinhoop.

En die kant op is omlaag.

De markten zullen moeite hebben om dit allemaal te doorgronden, om de bovengenoemde redenen. Ze bevinden zich op onbekend terrein, en erger nog, de rattenvanger die hen daarheen leidde, was precies de figuur in wie ze het meest geloofden, en nog steeds.

Het betekent: veel mensen zullen veel geld verloren hebben, en de levensstandaard zal kelderen, en...

Dat doe ik. Markten zijn gewoon mensen, en de meeste mensen op de Amerikaanse financiële markten zijn nog steeds fanatieke Trump-aanhangers.

Veel succes met je geld, als dat alles is wat je in je team hebt, want tegen de tijd dat ze erachter komen, is een groot deel ervan al verdwenen.

Ik schat dat de markten misschien de komende zes maanden tot een jaar nodig hebben om de risicopremie van het fascisme echt te verwerken. En zelfs dan, omdat ze Trump zo geweldig vinden, zullen ze hem min of meer laten gaan, en zal de premie nog steeds niet zo hoog zijn als zou moeten.

Ik zal dat deel beter uitleggen.

Niets van het bovenstaande is theoretisch.

Als ik zeg dat een economie zonder wetenschap, literatuur, vrijheid, waarheid, rechtvaardigheid, enzovoort, minder waard is, waarschijnlijk veel minder, dan maak ik niet zomaar een punt als een seminar op de universiteit. Ik heb het over jouw geld. Een economie zonder dat spul erin zal veel lager gewaardeerd worden, en alle "markten" zijn manieren om een economie te waarderen.

De reden dat de Amerikaanse markten allemaal dalen – aandelen, obligaties, valuta – is dat de wereld er heel snel achter komt dat een economie zonder alle moderne snufjes veel minder waard is. En zodra die berekening zich voltooit, zullen Amerikanen hun spaargeld grotendeels verliezen, want in Amerika bestaat je spaargeld uit dollars, aandelen en obligaties.

Tegen de tijd dat Wall Street dit doorheeft, is het voor de meeste mensen veel te laat.

Dus niets hiervan is theoretisch.

Niets hiervan is theoretisch, of kapitaalvlucht uit Amerika

Het gebeurt al voor je ogen.

De wereld hanteert een fascistische risicopremie en zegt dat een economie zonder moderne instellingen, vrijheid, waarheid, wetenschap, enzovoort, veel minder waard is dan anders. We vertrouwen het niet, we willen er niet in investeren, we willen de valuta ervan zelfs niet zo lang aanhouden.

De Amerikaanse markten daarentegen zijn heel, heel traag om dit te begrijpen, omdat ze, in tegenstelling tot de rest van de wereld, een gedoemde liefdesaffaire met fascisme hebben en niet lijken te begrijpen dat het ook niet goed voor hen is.

Ze zijn in de val getrapt die conservatieven vaak maken, namelijk te denken dat geld en macht de zin van het leven zijn. Dus als er een rattenvanger van Hamelen als Trump opduikt, die je meer dan ooit belooft – Het Meeste in de Geschiedenis!!!!! – dan ben je gemakkelijk te verleiden.

Wij liberalen daarentegen, en ik gebruik dat woord 'wij' in brede zin om iedereen aan te duiden die min of meer niet juicht voor fascisme, hebben de neiging om betere dingen met ons leven te willen doen. Dus creëren, onderwijzen, begeleiden, koesteren, koesteren, verzorgen. Ik? Ik leer je over deze dingen omdat je ze moet weten, maar ik maak liever muziek of word verliefd.

Ik zeg dat zodat je begrijpt hoe anders wij zijn dan de mensen met wie we te maken hebben. De hele wereld eigenlijk. De Amerikaanse financiële markten zijn in die zin echt anders: ze zitten vol met die-hard kapitalistische gelovigen, die iedereen die geen obsessief-compulsieve fanaticus is over geld een "communist" noemen. Maar in Europa is het volkomen cool om een sociaaldemocratie te zijn en in de financiële wereld te werken. Snap je mijn punt een beetje? Ik dwaal weer af. Dit hele kapitalisme-als-cult-gedoe, waarmee je tot fascisme komt, zal de wereld alleen maar nog meer in afgrijzen voor Amerika doen wegrennen, omdat niemand meer met dit soort mensen wil omgaan.

Niets van het bovenstaande is theoretisch, en laat me nu duidelijk maken wat ik bedoel.

Vooroplopen

De Amerikaanse markten zullen tergend langzaam de risicopremie voor fascisme doorgronden. Het zal ze het grootste deel van het jaar kosten, misschien wel langer. Want ze investeren niet alleen jouw geld, maar al lang daarvoor in Donald Trump.

Wie denk je dat ze op de eerste plaats zetten?

Op dit moment ben jij het niet, maar Trump.

In die tijd zullen de Amerikaanse financiële experts hun ongemakkelijke dansje rond de rand van de afgrond voortzetten. En er zullen af en toe crashes zijn, naarmate de realiteit zich aandient.

De wereld past ondertussen al de risicopremie voor fascisme toe, en daarom dalen Amerikaanse activa gestaag.

De wereld begrijpt hoe fascisme een economie devalueert. Amerika niet.

Dus. Wat jouw geld betreft, is dat een enorm risico. Want tegen de tijd dat Amerikaanse financiële experts het doorhebben, is het te laat. Dat is de curve om voor te blijven.

Nu. Je vraagt je misschien af: hoe hoog is die "fascisme-risicopremie" eigenlijk? Het antwoord daarop is: we weten het nog niet, maar het is veel hoger dan dit. Tot nu toe heeft Trump de meeste Amerikanen al zo'n 10-15%, misschien wel 20% van hun vermogen verloren, en we zijn amper honderd dagen verder. En dat is alleen vandaag, zonder rekening te houden met wat al die verwoesting, zeg maar onderzoek, morgen zal kosten.

Mijn antwoord is als volgt. Een economie zonder wetenschap, waarheid, rechtvaardigheid, literatuur, vrijheid, enzovoort – of in ieder geval een met veel minder daarvan – zal veel minder waard zijn. En de rest is een soort ruis. "Veel" betekent wat het klinkt. Het is al 10-15%. Maakt het überhaupt uit of het 50% is? 61%? 73%? Wat maakt het uit? Op dat punt is het antwoord academisch.

De maatschappij zal permanent armer zijn.

Dat is wat fascisme doet. Het verarmt ons, op vele manieren, sociaal, moreel, spiritueel, en ook, ja, hoewel de Amerikaanse financiële wereld het niet begrijpt, en misschien nooit zal begrijpen, totdat het te laat is, ook in monetaire termen.

Dat is mijn antwoord. Denk er alstublieft goed over na. Ik heb geprobeerd jullie een paar behoorlijk baanbrekende dingen te leren, en als ik dat goed heb gedaan, hebben jullie een manier van denken over de economie geleerd die elegant, krachtig en nuttig is. Ik heb dat gedaan omdat ik om jullie geef, en ik wil niet dat jullie je branden aan deze kliek van grappenmakers, charlatans en schurken.

Als je hulp nodig hebt, neem dan gerust contact met me op, zoals altijd.

Veel liefs,

Umair (en Snowy!)

Vergeet niet...

Deel The Issue op Twitter, Facebook of LinkedIn.

Vind je onze nieuwsbrief leuk? Doe dan wat liefde in onze fooienpot.

Stuur dit door naar een vriend(in) en vertel hem/haar er alles over.

Nog iets? Stuur ons feedback of zeg hallo!

⟵